1. 2017年山东独立炼厂石脑油产量暴涨

如图所示，2017年山东独立炼厂石脑油产量约为1359万吨，同比增长50.87%。卓创认为，山东地区石脑油产量急剧攀升，其主要原因分析如下：

首先，2017年，山东独立炼厂一次原料加工总量9033万吨，同比增加21.36%。其中进口原油加工量为6520万吨，占比高达74%。细分来看，在进口原油中，轻质原油、中质原油为山东独立炼厂主要加工原料。目前，山东独立炼厂使用最多的原油品种为ESPO和阿曼，ESPO原油石脑油收率高达22.9；阿曼原油石脑油收率也达到了19.25%。据卓创了解，山东独立炼厂的生产方案仍以掺炼为主，即不同品质的原油混合进入一次装置，一般轻、中质和重质原料掺炼比例为7：3。进口原油加工总量的增加，及一次原料加工比例的变化，使得山东独立炼厂石脑油平均收率提升至15%。

其次，随着国内成品油质量升级步伐越来越快，国内炼化产能过剩竞争加剧，山东独立炼厂将产业链下延，积极发展催化重整等二次加工装置，以增加产品附加值。2017年，山东独立炼厂重整装置产能继续稳步增涨，总产能达到1540万吨，增幅28.33%。据卓创统计，截至2017年底，山东独立炼厂在建及规划重整装置产能累计有1290万吨/年，后期将会逐渐释放。可以说，近年来山东独立炼厂不断增加的重整装置产能，也为山东地区石脑油产量的增加起到了一定的推动作用。

2. 2018年山东独立炼厂石脑油产量将继续大幅增加
首先，2018年商务部公布原油非国营贸易进口允许量为14242万吨，同比增长63%，未来，进口原油继续成为独立炼厂原料供应的主力军，占比进一步扩大。据卓创调研，目前山东大部分独立炼厂喜好加工轻、中质含硫原油，而石脑油收率与原油中、轻质馏分油收率存在正相关关系，后期石脑油平均收率或将进一步提升。
其次，据卓创了解，未来山东计划扩建一次常减压产能的炼厂包括昌邑、鲁清、弘润、鑫泰、广悦、中海油东营石化等，山东独立炼厂一次加工能力或有进一步增加的可能性。同时，齐润化工、弘润石化、岚桥石化加氢精制装置在建项目，后期新投产能也将达到480万吨/年。

综合分析，卓创预计，2018年山东独立炼厂石脑油产量将继续大幅增加，增幅或达到14.6%。

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